Этот вторник трейдеры уже успели окрестить Арбагеддоном (от «арбитраж» и «Армагеддон»), настолько неудачным он стал для тех, кто делает ставку на поглощения, ожидая роста котировок их участников. Сначала 21st Century Fox Руперта Мердока отозвала предложение о покупке за $80 млрд медиаконцерна Time Warner, затем сотовый оператор Sprint раздумал поглощать T-Mobile US (ожидаемая сумма слияния - $32 млрд), а аптечная сеть Walgreen решила не становиться офшорной компанией после поглощения Alliance Boots.
«Настроение нехорошее», - говорит аналитик Susquehanna International Group Кин Шэ. По его словам, в арбитраже такого не было с начала финансового кризиса: «Срывается одна сделка, и целый год у вас испорчен». В первом полугодии хедж-фонды, зарабатывающие на поглощениях, увеличили стоимость на 4%, что лучше средних результатов в секторе, показывают данные Hedge Fund Research. Не улучшают настроения фондам и планы правительства США бороться со сделками, в результате которых меняется юрисдикция компании в пользу более благоприятного налогового режима.
Во вторник акции Walgreen подешевели на 4%, в среду - еще на 14%. В результате хедж-фонд JANA Partners (активы - $11 млрд) Бэрри Розенштайна только в среду зафиксировал $140 млн бумажного убытка, говорится в документах фонда для инвесторов. У хедж-фонда Джона Полсона ($23 млрд) большие риски связаны с ирландской фармацевтической Shire, которую собирается купить чикагская AbbVie.
Среди инвестбанков наибольшие потери от несостоявшихся сделок несет JPMorgan, консультировавший 21st Century Fox и готовящийся финансировать слияние Sprint с T-Mobile US. По данным Dealogic, с учетом Sprint с T-Mobile US в 2014 г. развалились поглощения 44 американских компаний на рекордные $249,4 млрд.
WSJ, 7.08.2014